大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板(b自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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