公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持(chí吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资(zī)者可(kě)以用(yòng)很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化(huà)需要一个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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