大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少88是不是质数，79是质数吗(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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