今(jīn)年(nián)以来基金代销机构被基金公(gōng)司解约的情形明显增(zēng)多(duō)。

　　近日，又有多家基金(jīn)公司发(fā)布(bù)与基金代销机构解约的公告。截至(zhì)6月(yuè)1日，今年以来已(yǐ)有18家基金公司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代销机构终止合作。而从机构类型看，中(zhōng)小型独立基金销(xiāo)售机构居多，此外，也有银行和保(bǎo)险银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(xiǎn)。

　　值得一(yī)提的是，近年来由于(yú)经营(yíng)不(bù)善或(huò)违规，已有多家基金销售机构主(zhǔ)动或被(bèi)动注(zhù)销牌照。

　　业内人士认为(wèi)，基金(jīn)公(gōng)司与基金销售机构之间的合作(zuò)本就是双向(xiàng)选择，在高质量(liàng)发展背景下，基金(jīn)公司严格筛选代销机构也是降本增效(xiào)的主流(liú)选择。未来，基金代销(xiāo)行业(yè)优胜劣(liè)汰生态(tài)或将持续。

　　公募密集(jí)终止与基(jī)金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金发(fā)布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止(zhǐ)浦领基金办理(lǐ)该公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)的相(xiāng)关销(xiāo)售业务。值得注意的是，今年以来(lái)，还有方正富邦基金、平(píng)安基金，以及海富通基金停止了与浦(pǔ)领(lǐng)基(jī)金的基金销(xiāo)售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基(jī)金发布公告，经(jīng)与北京虹点基(jī)金销售有限公司、上海凯石财富基金(jīn)销售有限(xiàn)公司协商(shāng)一致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述基(jī)金销售机构(gòu)将不(bù)再银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄代理销售公(gōng)司旗下所有(yǒu)公募基金(jīn)。

　　就在此前(qián)的5月18日(rì)，长盛(shèng)基金(jīn)也发布公告称，与(yǔ)方(fāng)德保(bǎo)险代理(lǐ)有(yǒu)限公司、民(mín)商基金销售（上海）有限公司协商一致，自(zì)2023年5月18日起，上(shàng)述(shù)基金销售机构将不再(zài)代(dài)理公司旗下所有公募(mù)基(jī)金(jīn)。自公(gōng)告之(zhī)日起，上述公司不(bù)再(zài)办理本公司旗下基(jī)金的开户(hù)、认购、申购(gòu)等基金买入的(de)相关业务(wù)，只(zhǐ)保留赎回(huí)业务，直至所(suǒ)有客户赎回全部份(fèn)额。而在(zài)今(jīn)年(nián)4月，西部利(lì)得基金、上银基(jī)金(jīn)也终止(zhǐ)了(le)与民(mín)商基金的基(jī)金(jīn)销售合作，上银基金(jīn)则于2月终止与该机构的(de)合(hé)作关系，但也有宝盈基金、万家基金(jīn)新增与民商基金的销售合作(zuò)。

　　据中(zhōng)国基金报(bào)记者统计，截至6月1日，今年以来，已(yǐ)有18家基金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合(hé)计(jì)7家独立基(jī)金销售机构的合作；3月，有8家(jiā)基金公司终止了(le)合(hé)计17家(jiā)独立基金销售机构的代销合作，其中包括1家保险公(gōng)司；4月(yuè)，有5家基金公司终(zhōng)止了合计6家独立基(jī)金销售机构的合作(zuò)；5月以来(lái)，则已有(yǒu)9家基金公司(sī)宣布终止了合计(jì)12家基(jī)金(jīn)代销机构的合作(zuò)，这其(qí)中包括独立(lì)基金(jīn)销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些代(dài)销机(jī)构中，正融基金(jīn)解除合(hé)作关系的基金公司(sī)最(zuì)多，年(nián)内已有5家；而基金公司(sī)中，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金解除合作关(guān)系最为频繁，3月以(yǐ)来几乎每月都(dōu)会和基金(jīn)代销机(jī)构解除合作关系(xì)，目前已累计解约11家，海富通(tōng)基金今(jīn)年2月和3月(yuè)分别(bié)解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代销机(jī)构

　　助推降(jiàng)本(běn)增效(xiào)

　　整体来看，前述被解约(yuē)的基(jī)金(jīn)销售机构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人士(shì)表示，随着代销机构数量增多及(jí)监管趋严，近几年(nián)公募基金公(gōng)司(sī)对于代(dài)销机构的(de)选择标准也在提高。在(zài)高(gāo)质量发展背景下，严格筛选(xuǎn)基金代销机构，也是实现降本增效的一(yī)大举措(cuò)。

　　一家基金公(gōng)司内部人员表示，基金公司(sī)终止(zhǐ)与销(xiāo)售(shòu)机构的合(hé)作(zuò)，无非是以(yǐ)下三(sān)种情况：一是(shì)基金销量一直(zhí)得不(bù)到(dào)有效增长，对基(jī)金公司整体基金销售(shòu)贡献不大；二是受到(dào)监管处(chù)罚(fá)；三是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前两年(nián)就(jiù)这(zhè)样终止(zhǐ)过(guò)一轮，理由无非就是(shì)这些。”但(dàn)该内(nèi)部(bù)人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权(quán)益市场低迷(mí)，基金(jīn)销售困难也加(jiā)速了对尾部(bù)销(xiāo)售机构(gòu)的淘汰。“上(shàng)太多销售合作(zuò)机(jī)构(gòu)，没有(yǒu)太大意义，只是(shì)徒增后台工(gōng)作量。”

　　华(huá)林证券董事总经理(lǐ)贾志也表示(shì)，基金公司终止与代(dài)销机构的(de)合作，通常(cháng)是基金代销机构销售能力较弱，且又受到(dào)监管(guǎn)的处罚(fá)，就会很果断地解除合作关系。“基(jī)金公司与基(jī)金代(dài)销机构的合作是市场化的，要考虑(lǜ)维护成本与合作的潜力，基(jī)金公司会(huì)依据自身的发(fā)展状况有选(xuǎn)择的(de)与基金银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(jīn)代销机构合作。”

　　北(běi)方一家(jiā)公(gōng)募(mù)公司渠(qú)道负责人(rén)透露，其所在(zài)公司选择(zé)基金销(xiāo)售公司，有一(yī)套(tào)完整的基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)评估办法(fǎ)，比如(rú)基金销售保有规模、机构成立时间、综合能力，以(yǐ)及(jí)与哪些公司(sī)合(hé)作等(děng)都是考核的(de)要(yào)素，其中，要求其公募基(jī)金销售保有(yǒu)规模排(pái)名排名(míng)前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金(jīn)销售机(jī)构合(hé)作后，需要对(duì)接系统，每年(nián)要(yào)付出系统(tǒng)维护(hù)成本，很多(duō)销售公司一年的保有量(liàng)也没有(yǒu)多少，甚至都覆盖不了成本(běn)。”据该负责人透露，即便是前100名，也有相当一部分达(dá)不到(dào)标准。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司与基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作是(shì)双向选(xuǎn)择，基金公司希望(wàng)能有销售能力强的(de)机构合(hé)作，头部代销机构(gòu)也会对基金公(gōng)司的(de)投研能力，管(guǎn)理规模，也(yě)有一(yī)定(dìng)的(de)要求(qiú)。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某(mǒu)基金研(yán)究(jiū)人士称，目前基金(jīn)代销的机构主(zhǔ)要分为银行、第三方基(jī)金销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠道方(fāng)面基础(chǔ)较强，更擅(shàn)长(zhǎng)固收(shōu)类产品(pǐn)的服务，第三方销售渠道(dào)线上渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天等互联(lián)网(wǎng)平台(tái)流量形(xíng)成显著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地(dì)位将更加夯实(shí)，而券商是以线下营业(yè)部(bù)为抓(zhuā)手，对权益类产品服务能力较强。

　　贾志(zhì)表(biǎo)示，未来(lái)的基金销售(shòu)市场(chǎng)，主要还是在银(yín)行渠道和头(tóu)部互(hù)联网公司，券商作为后起(qǐ)之秀(xiù)，也是(shì)不(bù)容(róng)忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基金代销行业优(yōu)胜劣(liè)汰或将(jiāng)持(chí)续

　　近年(nián)来，马太效应依然是基金(jīn)销售行业(yè)所面临的重要趋势。

　　中国(guó)基金(jīn)业协会最新公布的公(gōng)募基金销(xiāo)售(shòu)保有量数据显示，一季度，三方机构销售增长最为(wèi)明显，互(hù)联网(wǎng)流量优势继(jì)续发力，银(yín)行、三方、券商代销占比已从(cóng)过去(qù)6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方独立基金(jīn)销售渠(qú)道(dào)中，头(tóu)部机(jī)构竞(jìng)争优(yōu)势更为突(tū)出。截(jié)至今年一季度(dù)末，公募基金销(xiāo)售(shòu)保有(yǒu)规(guī)模(mó)前100强中，21家独(dú)立(lì)基金销售机(jī)构保(bǎo)有2.81万亿非货(huò)币市场公募基(jī)金。而前(qián)三名蚂蚁基金、天(tiān)天基金(jīn)、腾安基金合(hé)计保有约2.06万亿，占比(bǐ)超73％；对比这21家中排(pái)在末位的泛华普(pǔ)益基金销售有限(xiàn)公司，其非货币市场公募基(jī)金(jīn)保有规模为54亿元，首(shǒu)尾(wěi)差距十分明显，未(wèi)上榜(bǎng)的独立基金(jīn)销(xiāo)售机构保有规(guī)模则更少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在(zài)全市场473家(jiā)基金(jīn)代(dài)销(xiāo)机(jī)构(gòu)中(zhōng)，目前共有26家基金销(xiāo)售(shòu)机构的代(dài)销基(jī)金数量在7000只以上(shàng)，与此(cǐ)同时，也有111家基金销售(shòu)机构代销数(shù)量不足百(bǎi)只。而在115家独立基(jī)金销售机构中，15家(jiā)代销数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，17家(jiā)代(dài)销不足(zú)白(bái)只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近些年来基金销(xiāo)售(shòu)行(xíng)业(yè)分化更趋明(míng)显(xiǎn)，不(bù)少(shǎo)中小型基金销(xiāo)售机构在行业大洗牌(pái)中退场。

　　今(jīn)年4月18日，根据证监会网站显示，近期深圳前海(hǎi)凯恩(ēn)斯基金(jīn)销售(shòu)有限公司向中国证券监督管理委员会提交了(le)注(zhù)销公募(mù)证(zhèng)券投资基(jī)金(jīn)销售业务许(xǔ)可(kě)证(zhèng)的申(shēn)请，根(gēn)据《行(xíng)政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集(jí)证券投资基金销售机构监督管理办法》等有关规定，中国证券监督管(guǎn)理委员会决定注销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金(jīn)销售有限公司公募证券投资基金销售(shòu)业务许可证。

　　同样是(shì)在4月，上海(hǎi)证监局(jú)挂出了(le)注(zhù)销永鑫保险销售(shòu)服务有限公司公(gōng)募证(zhèng)券投资基金销(xiāo)售业务许可证的公(gōng)示。永鑫保险(xiǎn)销售也是目前第一家主动(dòng)注(zhù)销(xiāo)基金销售牌(pái)照的(de)保(bǎo)险代理(lǐ)公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有(yǒu)不(bù)少基金代销机(jī)构由于(yú)经营困难等原因，主动注(zhù)销基金销(xiāo)售牌照，退出(chū)竞(jìng)争行业。比(bǐ)如河南安存基金(jīn)、科(kē)地(dì)瑞富基金、晟视(shì)天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基金(jīn)等多家机构都选择主动注销基(jī)金代销牌照。

　　不过，也有机(jī)构是由于(yú)违规等(děng)原因(yīn)被(bèi)吊(diào)销(xiāo)牌照，比如，去年12月，上海证(zhèng)监(jiān)局发布(bù)消息(xī)，宣布注(zhù)销上海(hǎi)久富(fù)财富基金销(xiāo)售(shòu)牌照。此前，泰诚财富(fù)、财路基金、大泰金石基金(jīn)等第三(sān)方代销机构(gòu)也被吊(diào)销了牌(pái)照。

　　业内人士认为，严监管态(tài)势下，未来基金代(dài)销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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